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中期继续看好科技和券商。我们在前期报告《十年一变——中美产业变迁对比-20190822》分析过，从人口、技术、政策三个决定性的影响因素来看产业周期与更迭，当前中国与1980年代的美国十分相似，面临着类似的发展机遇，科技和服务消费有望成为新时代经济由大变强的主导产业。其中科技细分领域包括 5G产业链、新能源汽车、人工智能、大数据、物联网，服务消费领域包括医疗服务、教育产业。就牛市第二阶段而言，前期报告《牛市第二阶段什么行业最强？-20190730》分析过牛市的第二阶段进入盈利驱动阶段，行业间分化以盈利为基准，盈利上升陡峭行业涨幅居前形成主导产业。而每轮牛市主导产业都符合时代背景，“科技+券商”有望成为本轮主导产业。我国进入后工业化时代，步入信息化时代，重点发展的产业是科技类行业，而为科技类行业提供融资服务的是券商，所以未来进入牛市爆发期时的主导产业将会是科技+券商。对科技股来说，政策面产业政策向科技倾斜，科创板、融资放开等举措将带动VC/PE为科技企业注入增量资金，同时伴随着5G等新技术的推广应用，将带动行业需求回暖以及产生新需求、增加订单，推动ROE改善。从19年中报来看，电子、计算机板块的盈利已经开始改善。电子板块19Q2/19Q1/18年归母净利润累计同比为-11%/-15.4%/-30.6%，扣非归母净利润增速为-7%/-26.4%/-43%。计算机板块19Q2/19Q1/18年归母净利润累计同比为30%/53.7%/-54%，扣非归母净利润增速为-1.7%/-20%/-76%。券商股19Q2/19Q1/18Q4归母净利同比为66.3%/94.1%/-41.4%，ROE为5.4%/5.2%/4.0%，随着大股权时代来临，券商业务有望更多元化，成为综合性投行。9月5日外管局为促进非银金融机构外汇业务发展，批准华泰证券和招商证券等3家券商结售汇业务试点资格，允许其在风险可控的前提下开展自身及代客即期结售汇业务，这有助于促进国内证券公司本币和外币业务均衡发展，加快培育国际一流投行。资本市场增量改革不断推进，并且监管鼓励大行加大对券商融资的支持，券商金融债发行、短融增额，均有利于券商降低资金成本，提高杠杆率，从而提升ROE。消费白马股代表的核心资产盈利能力依旧较强，绝对收益角度仍可以作为基本配置，如保险归母净利同比19Q2/19Q1/18Q4为77.6%/68.6%/-1.1%，ROE（ttm）为17.2%/14.3%/12.5%，白酒归母净利同比为25.6%/28.1%/33.1%，ROE（ttm）为27.2%/24.6%/24.8%。

记者：中央经济工作会议提出，必须精准把握宏观调控的度。会议明确，稳健的货币政策要松紧适度。央行如何把握货币政策的“度”？易纲：稳健货币政策松紧适度的“度”，主要体现为总量要合理，结构要优化，为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

责任编辑：吴金明新京报快讯(记者 张妍頔)8月28日，新飞举行复工仪式。此前备受关注的员工安置问题浮出水面，康佳集团方面表示，截至8月28日，新飞复工之后的员工人数在800人左右，其中大多数车间员工和管理层系原来的新飞员工，该数据与此前新飞员工人数为6000人左右有较大出入。针对新飞车间员工十几年不涨工资的问题，周彬也表示，已经制定了新飞的员工薪酬制度，收购完成后，新飞员工工资将普遍提高。

贺文事发前曾牢牢控制中福在线即开型视频彩票发行销售数据、资金归集等管理权限。司法材料显示，王保安曾为贺文掌控的中彩在线提供审批方面的帮助，贺则以房产、现金来“回馈”。2015年7月，新华社《经济参考报》记者王文志实名举报，直指中彩在线违规运营和利益输送问题，由此揭开彩票黑幕一角。贺文于2016年被有关部门调查，福彩领域腐败窝案由此发轫，此后福彩中心多名相关负责人被查。

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为了检验这些菌株是否真的会引起脂肪肝，研究团队将菌株喂给了在无菌条件下饲养且自身缺乏微生物的小鼠。在两个月内，这些小鼠出现了肝脏疾病、发炎和癜痕形成的迹象，与本身喝酒的小鼠相当。此外，该团队将来自 NAFLD 患者的粪便移植到无菌小鼠中，也会看到同样的现象；但是如果他们首先使用一种特异性杀死这些菌株的噬菌体去除制造酒精的克雷伯菌，则不会发生这种情况。尽管应谨慎考虑在小鼠中进行的研究，但袁静仍然认为，这些菌株产生的酒精可能是导致 NAFLD 的重要原因。